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En los últimos días, distintos movimientos en las cuentas del Tesoro dentro del Banco Central despertaron dudas entre operadores y economistas. El foco quedó puesto tanto en los depósitos en dólares como en una importante suma de pesos obtenida en la última licitación de deuda.
Uno de los interrogantes principales gira alrededor de unos $4 billones que, según análisis difundidos en el mercado, no aparecían inicialmente reflejados en la cuenta del Tesoro en el BCRA.
La situación llegó directamente a la conferencia de prensa del presidente del Banco Central, Santiago Bausili, quien buscó llevar tranquilidad, aunque admitió que la explicación debía buscarse en el manejo de los fondos por parte del Tesoro.
“No creo que hayan desaparecido. Puede ser que no los haya traído acá. Estoy seguro que si buscamos bien, en algún lado están. Son bastantes como para no encontrarlos”, respondió Bausili ante una consulta sobre el destino de esos recursos.
El seguimiento de las cuentas oficiales también mostró fuertes variaciones en los depósitos en dólares del Tesoro.
En pocos días, las tenencias pasaron por distintos niveles. Luego del ingreso de divisas correspondiente a una colocación de deuda, el saldo llegó a superar los USD 4.300 millones, aunque no quedó públicamente detallado cuánto correspondía a cada operación.
Desde el Ministerio de Economía explicaron que parte de esos movimientos podía estar relacionada con cuestiones técnicas y transitorias, además de operaciones vinculadas con instrumentos financieros y el ingreso de dólares provenientes de la colocación del Bonar 2029 (AO29).
Sin embargo, distintas consultoras señalaron que con la información pública disponible resulta difícil reconstruir con precisión el origen y destino de cada movimiento.
Otro de los movimientos que generó atención ocurrió entre fines de julio y comienzos de agosto.
Los depósitos en moneda extranjera del Tesoro registraron una caída de alrededor de USD 145 millones, en una jornada en la que el dólar mayorista había quedado cerca de superar los $1.500.
Ese movimiento alimentó entre operadores la hipótesis de que el Tesoro podría haber utilizado parte de sus dólares para contener la cotización, aunque no hubo una confirmación oficial de esa operación.
El interrogante tomó mayor relevancia porque, hasta ese momento, el BCRA acumulaba 135 ruedas consecutivas de compras de reservas.
La discusión también alcanzó a los fondos en moneda nacional.
Según análisis citados en el mercado, después de la última licitación de deuda los depósitos del Tesoro en el Banco Central habrían pasado de aproximadamente $3 billones a $260.000 millones.
Una de las hipótesis planteadas es que parte de esos fondos permaneció temporalmente en bancos comerciales, mientras el Banco Central administraba la liquidez mediante operaciones de Repo.
El economista Gabriel Caamaño aportó además una reconstrucción según la cual alrededor de $1 billón apareció posteriormente en la cuenta del Tesoro en el BCRA. El movimiento estaría relacionado con parte de los casi $4 billones de financiamiento neto obtenidos en la última licitación.
De esta manera, la discusión no apunta necesariamente a que el dinero haya desaparecido, sino a dónde estuvo depositado y cómo fue administrado durante ese período.
Consultado específicamente por los fondos que no aparecían inicialmente en la cuenta del Tesoro, Bausili aclaró que se trataba de una cuestión que debía responder el Ministerio de Economía.
“No tengo mucha respuesta, porque es una pregunta que corresponde hacer al Tesoro”, señaló.
Luego agregó: “No creo que hayan desaparecido. Puede ser que no los haya traído acá. Estoy seguro que si buscamos bien, en algún lado están”.
El movimiento de los fondos genera atención porque el Gobierno debe administrar al mismo tiempo la liquidez en pesos, la cotización del dólar y la acumulación de reservas internacionales, en un contexto en el que también busca cumplir con los compromisos asumidos con el FMI.
Por eso, el mercado continúa siguiendo diariamente los movimientos de las cuentas del Tesoro y del Banco Central, mientras persisten los interrogantes sobre el destino y la administración de esos recursos.
